Лионель Лоран (Lionel Laurent) в общих чертах описал схему действий MicroStrategy: привлечение финансовых средств, приобретение первой криптовалюты, рост курса акций вместе в биткоином и снова возвращение на рынок для повторения цикла. При этом инвесторы рассматривают вложения в акции компании как косвенную покупку криптовалюты. Лоран отметил, что стоимость биткоина с начала года выросла примерно на 120%, в то время как акции MicroStrategy — на 650%.
«Ситуация напоминает финансовый сбой в видеоигре: прибыльно, захватывающе, и, вероятно, очень неустойчиво. Это забавная часть любого глитча — лицензия на печать огромных сумм денег, которые, кажется, не имеют никакого отношения к реальности», — заявил Лоран.
По мнению аналитика, планы привлечь дополнительно еще $42 млрд в ближайшие три года вызывают вопрос об устойчивости стратегии MicroStrategy с учетом рисков. В качестве одного из рисков для компании специалист считает возможное снижение стоимости криптовалюты, для которой свойственны просадки на 50%. По его словам, обвал приведет к порочному кругу списаний и продаж активов компании:
«Даже без криптоапокалипсиса модель MicroStrategy столкнется с оплатой счетов. Акции являются все более дорогим биткоин-прокси на переполненном рынке подобных продуктов — рыночная капитализация почти в четыре раза превышает стоимость резервов в BTC. Майкл Сэйлор (Michael Saylor) создал собственный культ на финансовых рынках. Вопрос теперь в том, насколько слепы его последователи к ожидаемым рискам. Для MicroStrategy, поставившей на потрясающе огромный план заимствований, этот бесконечный денежный глитч не продлится вечно».
В то же время Лоран признал, что существующие запасы биткоина MicroStrategy, стоимостью примерно $24 млрд, на порядок превышают долг на балансе, составляющий всего $4,3 млрд.
Ранее автор книги «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки (Robert Kiyosaki), напротив, похвалил председателя MicroStrategy Майкла Сэйлора за его «смелую» стратегию по приобретению биткоинов.
