Полноценные деньги должны свободно использоваться всеми участниками мировой экономики, сохранять стоимость при расчетах и опираться на надежную финансовую систему, объяснили авторы специального доклада BIS. Специалисты BIS считают, что стейблкоины пока не отвечают перечисленным требованиям, несмотря на такие преимущества как программируемость, круглосуточные переводы и быстрые расчеты.
99% стейблкоинов привязаны к доллару США, и это, по оценке BIS, не создает альтернативную мировую денежную систему, но лишь усиливает международное доминирование американской национальной валюты. Стейблкоины чаще используются для торговли криптовалютами и сохранения капитала в странах с нестабильной экономикой, тогда как их роль в международных платежах остается ограниченной, констатируют авторы доклада.
В конце мая совокупная капитализация рынка стейблкоинов составила $320 млрд, а объем транзакций в 2025 году достиг примерно $28 трлн. Однако даже при таких показателях рынок остается значительно меньше крупнейших платежных систем США.
Среди основных рисков стейблкоинов BIS назвал нестабильность привязки к базовым активам, сложности при переводе токенов между разными блокчейнами и повышенные риски использования подобных инструментов для отмывания средств. Кроме того, массовое погашение стейблкоинов может вынудить эмитенты быстро распродавать резервные активы, что способно создать дополнительное давление на финансовые рынки.
Важным последствием распространения стейблкоинов BIS считает возможное сокращение банковских депозитов. По мнению авторов доклада, это может повысить стоимость привлечения средств для банков и ограничить объемы кредитования экономики.
В качестве альтернативы BIS предлагает развивать регулируемые формы цифровых денег. Речь о токенизированных резервах центральных банков, банковских депозитах и других цифровых финансовых инструментах, которые смогут сохранить преимущества блокчейн-технологий, оставаясь частью существующей финансовой системы.
Ранее департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) предложил усилить регулирование рынка стейблкоинов. Ведомство выступило за расширение требований к эмитентам в дополнение к действующим правилам выпуска и обращения токенов, привязанных к фиатным валютам.
