Исследование, в котором высказывались опасения относительно возможного манипулирования рынком с помощью токена Tether (USDT), вызвала бурю в социальных сетях, в которую попали как недоброжелателями и сторонники криптовалюты, так и те, кто еще окончательно не определился со своей позицией.
В статье, которая затрагивает и так достаточно противоречивую тему, издание Bloomberg проанализировало данные торгов Tether на криптовалютной бирже Kraken и выявило некоторые тревожные признаки, которые могут говорить о манипулировании рынком.
Статья была опубликована в прошлую пятницу и сопровождалась красочными диаграммами и интерактивными визуализациями. Цель статьи – охарактеризовать рынок токена Tether, известного как USDT, как противостоящий законам спроса и предложения. В статье предполагается, что подобный характер торгов можно назвать фиктивными сделками (wash trade) – формой манипуляции рынком, с помощью которой мошенники торгуют сами с собой, чтобы создать ложное впечатление рыночного спроса.
Некоторые назвали этот анализ данных, который включает более 56 000 сделок на Kraken за 8 недель - «глубоким погружением в подозрительные модели трейдинга» и олицетворением того, «почему институциональные деньги остаются вне рынка».
Ответ Kraken
В воскресенье биржа Kraken опубликовала статью в блоге, опровергающую анализ четырех репортеров Bloomberg, которые внесли свой вклад в создание статьи. В записи предполагалось, что авторам публикаций не хватило экспертных знаний для того, чтобы проанализировать данные:
«Страшно думать, что законодатели читают этот материал. Конечно, заголовок был сенсационным, и он, несомненно привлек немало внимания. Но что насчет читателей, которые не выражают свое негодование на Reddit и в Твиттере? Что насчет тех, кто полагается на журналистскую порядочность и проверку информации?».
Некоторые участники сообщества поддержали мнение Kraken. Например, один пользователь заявил, что абсолютно не поддерживает Tether, однако не может упустить из внимания то, что репортеры игнорируют основы работы финансовых рынков.
Кроме того, пользователь Reddit рассмотрел утверждение в статье Bloomberg о том, что повышенный спрос на USDT на Kraken должен был временно поднять стоимость токена до $1.10. Он заявил, что возможности арбитража поддерживают цену около $1.
Тем не менее, давних критиков Tether эти аргументы не убедили.
Общая позиция
Несмотря на напряженные дебаты, защитники и противники Tether, по-видимому, соглашаются в одном: не все сделки в этом криптоактиве производятся с целью получения прибыли обычными людьми.
Если вы согласны с предположением, что определенная сумма Tether целенаправленно вводится на рынки и скупается «ботами» с единственной целью поддержания паритета с долларом, специфические и странные размеры ордеров и их частота, демонстрируемые в данных Bloomberg, начинают приобретать смысл.
Еще один пользователь Reddit пояснил:
«Пока активная сторона вмешивается в работу рынка, чтобы поддерживать привязку к доллару, я уверен, что вы неоднократно увидите странные действия в книге ордеров... Tether активно управляет этим на всех биржах с парой USDT/USD. Если они не будут предоставлять «неограниченную» ликвидность как на покупку, так и на продажу, привязка исчезнет».
Другими словами, странные модели трейдинга, о которых сообщает Bloomberg, предполагают действия компании Tether, стоящей за криптовалютой USDT. Возможно, она выпускает монеты, когда их стоимость высока, и покупает их при более низкой стоимости, чтобы сохранить среднюю цену в $1.
Но если все обстоит именно так, это вновь привлекает внимание к другому спору вокруг Tether: к потенциалу компании в какой-то момент времени выпустить больше валюты, чем может быть поддержано резервами.
Блогер Bitfinex'ed, прославившийся своей борьбой с биржей Bitfinex, поддержал эти опасения и заявил, что «настоящие биткойнеры бы никогда не позволили чему-то вроде Tether существовать из-за системных рисков, которые несет в себе эта криптовалюта».
Тем не менее, стоит отметить основные принципы экономики, соответствующие действительности и отмеченные в ходе всей этой дискуссии. Те же концепции спроса и предложения, про которые говорится в статье Bloomberg, в свою очередь были упомянуты Kraken для подтверждения того, что они способствуют стабильности цены USDT. Они также могут использоваться, чтобы указывать на уязвимости, присущие фиксированной и привязанной к активу валюте, независимо от того, выпущена она в криптовалютной индустрии или нет.
В мае и июне Tether эмитировала по 250 миллионов USDT. Кроме того, недавно Tether опубликовала отчет о состоянии своих банковских счетов. Однако наблюдатели индустрии пришли к выводу, что этот отчет со всеми его заключениями не может считаться полноценной аудиторской проверкой.
В марте этого года команда Bitmex Research опубликовала обновленную версию своего углубленного исследования Tether. В соответствии с ним данные из Пуэрто-Рико поддерживают предположение, что Noble International Bank является основным резервным банком Tether, и что остров, который вскоре может стать 51-м штатом США, является крупным центром криптовалютного бизнеса.
