Фьючерс
Фьючерс, или фьючерсный контракт — производный биржевой инструмент, торгуемый на ожидании цены базового актива на определенную дату в будущем. Фьючерсы относятся к инструментам срочного рынка, то есть с фиксированной датой погашения (экспирации). Базовый актив для фьючерса может быть любым, в том числе криптовалюта.
Контракт заключается на количество единиц актива, определяемое публичным проспектом биржи. Количество торгуемых контрактов определяется исключительно спросом и предложением участников рынка. Контракт может перепродаваться неограниченное количество раз до даты истечения.
При открытии сделки с фьючерсом трейдер вносит частичное обеспечение (гарантийный взнос), который компенсирует возможный убыток другой стороны, если изменение цены актива до даты экспирации будет значительно отличаться от прогнозируемой цены сделки.
По способу расчета фьючерсы делятся на:
-
Поставочные — держатель фьючерса получает указанное в контракте количество базового актива по цене на дату экспирации.
-
Расчетные, или беспоставочные — расчеты между продавцом и покупателем проводятся в валюте контракта по цене на дату экспирации, наличие базового актива не требуется и он не передается.
Фьючерсы на криптовалюты
Рынок криптовалютных фьючерсов начал формироваться с приходом в индустрию крупных инвесторов в 2013 году. Первой биржей криптовалютных деривативов, торговавшей фьючерсами на биткоин, стала BitMEX. В 2016-2017 годах фьючерсы на биткоин и другие криптовалюты начали появляться и на других биржах, а во время «бычьего» рынка 2020 года произошел взрывной рост рынка деривативов.
Первые фьючерсы на биткоин на классических регулируемых биржах были запущены в США в конце 2017 года на CBOE (закрыт в 2020 году из-за низких объемов) и на CME (продолжает торговаться). Позже фьючерсы на биткоин и некоторые альткоины появились и на регулируемых товарных биржах других стран. На лето 2022 года фьючерсы на криптовалюты присутствуют на большинстве криптовалютных бирж, в том числе децентрализованных.
Практически все криптовалютные фьючерсы, в том числе на регулируемых товарных биржах, относятся к беспоставочным, то есть не требуют расчетов в базовых криптовалютах. Также получили распространение бессрочные фьючерсы, автоматически рассчитываемые и продляемые каждый день. Фактически, такие контракты близки к классической маржинальной торговле и CFD.
Интересный факт: на большинстве рынков объемы торгов фьючерсами многократно превышают объемы торгов базовыми активами. Производные инструменты требуют только частичного обеспечения, а также намного более гибкие для спекулятивной торговли. На криптовалютном рынке это произошло в 2019 году.
