Аналитики Morningstar разместили отчет, в котором утверждают, что криптовалюты не идут ни в какое сравнение с рынками акций и облигаций с точки зрения устойчивости доходности к факторам риска. По словам авторов отчета, «контуры рыночных доходов в совокупности противоречат нормальной рыночной динамике»:
«Хотя у криптовалют пока еще короткая история, они до сих пор демонстрируют практически нулевую чувствительность к установленным факторам риска, таким как размер, оценка или премии за срок и кредит».
Эксперты Morningstar отмечают, что есть определенные исключения, такие как биткоин, который «по-прежнему является слишком высокорисковым активом, чтобы его можно было сравнивать с золотом». Авторы отчета утверждают, что, несмотря на перспективу значительной прибыли, которую рынок криптовалют может предложить своим участникам, с ним надо быть осторожным.
«Каждое захватывающее дух ралли приводило к столь же жестокому краху в конце. Криптовалютам не хватает фундаментального якоря, такого как номинальная стоимость облигаций или дисконтированные денежные потоки по акциям», — отмечают авторы отчета.
В качестве примера аналитики приводят падение стоимости эфира на 90% в период с декабря 2017 года по декабрь 2018 года, а также Solana (SOL), которая с ноября 2021 года по январь 2022 года потеряла более половины стоимости. Авторы отчета делают вывод, что ни один традиционный актив не имеет такой волатильности как криптовалюты.
Генеральный директор компании DataDash Николас Мертен (Nicholas Merten) в марте заявил, что на волатильность биткоина влияют краткосрочные инвесторы и трейдеры с плечом, а на рост – крупные инвесторы.
