На конференции, организованной ФРС, исследователи и эксперты рынка обсудили факторы, которые могут повлиять на доминирование доллара США в будущем, в том числе роль платежных систем и новейших технологий. Участниками стали научный сотрудник Массачусетского технологического института (MIT) Неха Нарула (Neha Narula), руководитель отдела исследований Банка международных расчетов (BIS) Хюн Сонг Шин (Hyun Song Shin), руководитель отдела инвестиций хедж-фонда Bridgewater Ребекка Паттерсон (Rebecca Patterson) и директор отдела валютных исследований банка HSBC Пол Макел (Paul Mackel).
Специалисты пришли к выводу, что запуск и внедрение государственных стейблкоинов за пределами США не представляет угрозы для доллара, поскольку технология блокчейна, на основе которой функционируют цифровые валюты центробанков, не сможет кардинально изменить существующую валютную систему. К тому же, при разработке CBDC другими центральными банками, регуляторы фокусируются на улучшении внутреннего розничного рынка.
Возможности цифровых валют ЦБ для проведения трансграничных платежей все еще ограничены, констатируют в ФРС. Это еще раз доказывает отсутствие рисков для доллара США, так как на него все еще приходится большинство международных финансовых операций.
Однако на криптовалютном рынке доминируют спекулятивные розничные инвесторы, поскольку принятие криптоактивов институциональными инвесторами ограничено отсутствием нормативно-правовой базы для регулирования. Советник по финансовым исследованиям ФРС Асани Саркар (Asani Sarkar) и профессор финансовых наук Цзякай Чэнь (Jiakai Chen) считают, что спрос на криптовалюты, особенно на биткоин, отчасти вызван желанием людей избежать контроля правительства за личными финансами. С другой стороны, стейблкоины, привязанные к американскому доллару, могут укрепить его роль в качестве доминирующей резервной валюты.
В июне Совет директоров ФРС заявил, что стейблкоины, недостаточно обеспеченные ликвидными активами и не попадающие под нормативные стандарты, создают риски для инвесторов и всей финансовой системы. Прежде всего, речь шла о проекте Terra, который потерпел крах в мае. И все же, председатель ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) стал более лоялен к стейблкоинам. В начале года он сказал, что они могут использоваться наряду с государственной цифровой валютой.
