Рынок майнинга переживает одну из самых масштабных трансформаций за всю историю своего существования, говорят инвестиционные эксперты. Компании, которые еще недавно зарабатывали преимущественно на добыче биткоина, все активнее используют энергетическую инфраструктуру для размещения дата-центров и вычислительного оборудования, востребованного разработчиками систем искусственного интеллекта.
В ближайшие годы майнерам потребуется около $50 млрд дополнительного финансирования, а совокупные капитальные затраты могут достичь $221 млрд, подсчитали в VanEck. Значительная часть средств будет направлена на развитие энергетической и вычислительной инфраструктуры для ИИ-проектов, считают аналитики.
Все большее значение приобретает способность майнеров обеспечивать энергией новые дата-центры, а не минимальный объем добычи биткоина. Рынок уже сейчас готов выше оценивать майнеров, которые смогли привлечь клиентов из сферы искусственного интеллекта. Наибольший интерес вызывают, приччем, не проекты на стадии презентаций, а компании с действующими контрактами и строящимися дата-центрами.
По мнению специалистов VanEck, наличие контракта больше не гарантирует высокую оценку майнинговой компании. В дальнейшем рынок будет обращать внимание на способность операторов своевременно вводить объекты в эксплуатацию и соблюдать заявленные бюджеты.
«Мы ожидаем, что премии за оценку перейдут от компаний, имеющих подписанные контракты, к тем, которые способны выполнить поставки в срок и в рамках бюджета: заключение договоров аренды — это лишь первый шаг», — предположили инвестиционные эксперты.
По подсчетам аналитиков, сейчас в эксплуатацию введено лишь около 25% мощностей, на которые уже заключены соглашения майнеров с клиентами. Задержки при строительстве могут привести к пересмотру оценок отдельных игроков, предупреждают представители VanEck.
Впрочем, ряд крупных игроков рынка майнинга сохраняет значительную зависимость от первой криптовалюты благодаря крупным резервам на балансе. К этой группе инвестиционные аналитики отнесли MARA, Riot Platforms, Hut 8 и CleanSpark.
Ранее майнинговая компания Hive Digital Technologies сообщила о чистом убытке в размере $148,4 млн, несмотря на рост выручки и двукратное увеличение объемов добычи биткоина. Основное влияние на финансовый результат оказали расходы, связанные с амортизацией оборудования, выплатой дивидендов и переоценкой криптоактивов.
