Эксперты 10x Research усомнились в правдивости заявлений о глобальном признании биржевых фондов (ETF) на биткоин в качестве инструмента долгосрочной инвестиционной стратегии. Большая часть инвестиций в ETF на биткоин рассматривается инвесторами как инструмент арбитражной стратегии, и лишь 44% притока средств в спотовые биржевые фонды связаны с долгосрочными инвестициями.
Глава 10x Research добавил, что с момента своего запуска в январе 2024 года ETF на биткоин привлекли около $38,6 млрд. Однако, только $17,5 млрд (44%) представляют собой долгосрочные инвестиции, а большая часть (56%), вероятно, связана со стратегиями арбитража «carry trade». В рамках этой стратегии трейдеры покупают биткоины через инструменты ETF, одновременно продавая короткие позиции по фьючерсам на BTC, и в результате получают прибыль от разницы цен между спотовыми и фьючерсными контрактами.
«Рост объема операций по покупке и продаже ETF на биткоин не отражает реальной картины институционального принятия. Он опирается на краткосрочную арбитражную практику, а не на долгосрочное инвестирование», — заявил Тилен.
Он добавил, что крупнейшими держателями ETF на биткоин являются хедж-фонды и компании, которые как раз «специализируются на эксплуатации неэффективности рынка и получении спредов доходности».
Ранее генеральный директор 10x Research заявил, что ключевым риском для роста курса первой криптовалюты является позиция Федеральной резервной системы США (ФРС) по процентной ставке.
